近年来，EB-5投资移民成为了众多希望移居美国的高净值人士关注的重点。然而，EB-5投资移民的核心并不仅仅在于移民美国，而在于如何在遵循移民局规定的前提下，通过合理投资实现身份与资金的双重保障。对于潜在投资人来说，理解EB-5投资中的风险尤为关键。本文将深入探讨EB-5法案中“置于风险中（at risk）”的具体含义，并帮助您更好地识别与规避不必要的风险。
一、EB-5投资的基本要求与“at risk”概念
根据美国移民法，EB-5投资移民的核心条件之一是投资资金必须“置于风险中”（at risk）。这一条款意味着投资人不仅需要承担资金损失的风险，还应拥有获得回报的可能性。
移民局对“at risk”的具体解释
在这一框架下，EB-5投资的“风险”并非意味着投资人需要承担所有潜在风险，而是特指符合移民局要求的资金投入风险。因此，任何试图将所有商业风险都归结为“at risk”要求的做法，都是对政策的误解甚至误导。
二、不符合EB-5要求的风险类型
尽管EB-5法案要求投资资金处于风险中，但并不意味着所有类型的风险都是投资人必须承担的。例如，以下几类风险不应视为合规风险：
1. 没有盈利机会的项目
一些不规范的项目由于设计缺陷，可能在投资文件中没有明确投资人获得收益的机会。例如某个酒店项目因扣除各种费用后，投资人根本无法获得任何利润，被移民局直接拒绝。此类项目显然不符合EB-5的基本要求。
2. 没有损失风险的项目
更为常见的情况是，项目方向投资人提供了明确的还款承诺，使投资人几乎没有资金损失的风险。这种情况通常被称为“赎回”（Redemption）问题。例如，通过签订私下协议或房产置换来规避资金风险。这不仅违反了移民局的规定，还可能导致申请被认定为欺诈。
三、如何评估EB-5项目风险？
对于潜在的EB-5投资人而言，选择一个合规且风险可控的项目至关重要。在评估项目时，可以从以下几个方面入手：
1. 查看项目的担保与承诺
确保项目方没有提供任何形式的保本或还款承诺。合规的EB-5项目通常不会向投资人做出固定收益或本金返还的承诺。
2. 关注资金的投放方式
投资资金应通过区域中心设立的基金公司（NCE）流向实际运营项目（JCE）。无论资金是以股权还是贷款形式进入项目，只要流程透明且符合移民局规定，便属于“at risk”的合规投资。
3. 选择低风险项目类型
虽然EB-5投资本质上是风险投资，但这并不意味着投资人必须承担高风险项目。对于以移民为主要目的的投资人而言，选择低回报、低风险的项目更为明智。例如，一些已成熟运营的商业地产或基础设施项目通常风险较低，适合希望稳妥获得身份的投资人。
四、EB-5投资的避险策略
1. 优先选择知名区域中心的项目
知名区域中心通常有丰富的项目运营经验和较高的成功率，能够在合规性与资金安全方面提供更高保障。
2. 审查项目的历史记录与成功案例
在选择项目之前，建议审查项目方过往的运营记录，包括已有项目的审批通过率、绿卡获批率以及资金返还情况。
3. 寻求专业顾问的帮助
EB-5投资涉及复杂的法律与财务问题，聘请经验丰富的移民律师与财务顾问进行全面评估，能够有效降低投资风险。
总结：以稳健的心态面对EB-5投资
EB-5投资移民既是获取美国绿卡的途径，也是一次严肃的投资决策。投资人需要理解并接受合理范围内的资金风险，同时避免被不规范项目误导。在选择项目时，建议优先考虑那些风险可控、回报适中的低风险项目，以实现身份与资金的双重安全。