近年来，美国EB-5投资移民政策频繁调整，而其中尤为引发广泛关注的，莫过于投资维持期限的界定问题。自2023年10月起，美国移民局（USCIS）发布新政，明确EB-5项目的投资款必须“在创造足够就业岗位”的前提下，在风险中持续维持至少两年。该规定不仅对新投资人产生直接影响，也在法律程序与政策执行之间引发了行业重大争议。
当前，这一政策已成为法律诉讼的焦点。代表美国EB-5行业利益的协会IIUSA（Invest in the USA）于2024年正式提起诉讼，指控移民局在颁布“两年维持期”政策时，未依法履行公开征求意见的法定程序。2025年7月14日，美国联邦法院再次敦促移民局加快改革进程，要求其在7月18日前提交最新的联合状态报告，通报预定于2025年11月发布的新法规草案的准备进度。
一、政策走向的两种可能路径
对于该项政策的最终走向，目前有两种可能的决策方式：
其一：移民局制定正式法规
美国移民局已表态，将通过联邦法规制定程序（Notice of Proposed Rulemaking, 简称NPRM）推进相关立法，正式界定“投资维持期”的法律标准。该流程通常包括以下几个步骤：
1、起草法规草案（预计于2025年11月发布）；
2、公布草案并开放公众评论期，通常为60天；
3、整合反馈并修订草案；
4、最终发布具有法律效力的正式规则。
如果该程序顺利推进，预计将取代2023年10月出台的临时政策，从而建立一套明确且具有法律约束力的规范体系，提升投资人信心和行业稳定性。
其二：由法院介入并作出裁决
若移民局迟迟未履行法规制定职责，法院可能主动介入。根据目前的诉讼进展，法院有权：
1、判定2023年10月的内部政策不具有法律效力；
2、要求移民局必须重新按照联邦行政程序法（APA）走完完整流程；
3、或者在新法规出台前，暂时恢复以往“投资五年维持期”的旧有政策。
从法官目前的态度来看，法院仍希望给予移民局时间处理该事务；但若行政机关延误时间过长，司法机关极有可能出手干预，推动制度回归正轨。
二、IIUSA诉讼进展回顾：行业与官方的博弈
从2023年至今，该案的推进可以分为几个关键节点：
1、政策发布（2023年10月）
USCIS出台新政策，规定EB-5投资款须在风险状态下维持至少两年，起算时间从资金实际投入日开始，与原来条件绿卡的时间脱钩。
2、正式起诉（2024年3月）
IIUSA代表行业利益提起诉讼，认为移民局未履行《行政程序法》规定的立法程序，政策既缺乏公众参与，也未提供合理解释。
3、法院介入（2025年1月）
法院召开首次听证会，法官对移民局政策合法性表示质疑，并要求双方协商，于2月27日前提交第一份联合状态报告（JSR）。
4、协商阶段（2025年2月-3月）
双方多次提交联合状态报告。IIUSA主张按政策发布时间区分新旧申请人待遇，而移民局则请求更多时间，表示将于11月前推进法规制定流程。双方未能达成共识。
5、再次审理前夕（2025年7月）
法院再次敦促移民局在7月18日前提交更新报告，以确认法规草案的制定进度，为是否继续诉讼提供依据。
三、什么是EB-5“投资维持期”？为何如此关键？
根据《美国移民与国籍法》（INA）及移民局历年来的解释，EB-5投资人需：
但“投资维持期”具体如何界定，长期以来存在政策与实践的灰色地带。旧政策多数与条件绿卡的两年时限挂钩；新政策则强调从投资资金“真正投入”开始计算。更复杂的是，EB-5的绿卡申请周期存在不确定性，I-829永久绿卡的审批时间可能远超两年。由此，何时可以合法撤资，成为投资人面临的关键决策问题。
移民政策的本质，是平衡国家利益与个人计划之间的博弈。在当前全球资本与人口流动加剧的背景下，EB-5政策作为美国吸引高净值群体的重要工具，其清晰性与合法性尤显关键。无论是通过立法机关正式确立“投资维持期”，还是法院介入纠正程序瑕疵，最终目标都是建立一个公平、透明、可预期的制度环境，确保投资人与移民局之间的信任桥梁得以延续。